2008年七月越南總體經濟評論－RichMaster

2008年7月越南經濟評論

撰文‧瑞實投資研究企劃部

一、7月份越南經濟

根據過去經驗，CPI指數在7~9月一向較緩和，08年7月的CPI指數月增率為1.13%不但創下近一年來新低，且較前一個月的2.14%明顯改善。利率方面，隨著銀行流動性改善，銀行紛紛調降貸款利率1~2%，目前貸款利率約19-20%，而一年期定存利率約15-16%。匯率方面，由於出口暢旺、海外匯款大增，而在越南整體經濟情勢好轉後，民眾也不再搶購美元，銀行美元資金充裕，銀行美元兌越盾牌告匯率(Vietcombank)由7月20日16840貶值至8月11日的16350，短短2個星期越盾即升值約3%，和6月中黑市美元匯率一度飆升至18500，可說大異其趣。

7月出口金額達62.5億美元，前6月出口金額成長率高達37.7%，越南無畏全球經濟低迷，逆勢大幅成長，除受惠原油、稻米、煤炭等原物料上漲外，紡織、製鞋等傳統產業侵蝕部份中國市場，也是外銷快速成長的主因，在出口大增、進口因政府緊縮貨幣政策與削減公共投資下，成長率大幅下降，使得前7月貿易逆差金額控制在150億美元左右。

7月外國直接投資金額(FDI)持續大增135億美元，1-7月FDI金額達450億美元，前7個月累計金額已是去年全年的一倍，將為未來2-3年創造經濟成長動能。

進出口

7月推估出口金額62.5億美元(依過去經驗，實際出口金額會高於此一數字)，較前月的64.31億元減少，由於越盾自5月以後大幅貶值，刺激出口成長，5、6月出口金額59.47億、64.31億美元，明顯較3、4月的48.34、50.88億美元成長，出口暢旺帶動1-7月出口成長率高達37.7%，遠高於07年的22.5%的水準。

出口方面，紡織業、製鞋業等加工業仍維持逐月增溫的態勢，尤其紡織業出口金額月增率高達15%，是最突出的產業。相較於加工出口業，由於稻米、咖啡價格大幅下跌，6月稻米出口金額為2.11億美元，較前月的4.44億美元衰退一半以上，不過礦石由1500萬美元大幅增加至2.76億美元。

進口方面，由於越南政府勵行削減政府支出，加上緊縮貨幣政策奏效，配合調高汽車進口關稅等行政措施，在這些政策實施後，相較於3至5月平均80億美元的進口金額，6、7月進口金額分別降至71.67億與70.5億美元，已明顯緩和下來，6、7月貿易逆差金額均降至10億美元以下，累計前7月貿易逆差金額為150億美元，如依此趨勢發展下去，全年貿易逆差金額將可望控制在200億美元以下。

前6月海外匯款金額為35億美元，預估全年可達80億美元，較去年成長60%，依FDI到位金額以每個月10億美元速度增加，加上海外直接援助與證券投資，資本帳部門應可抵銷經常帳部門逆差，國際收支應可達到平衡，甚至有數十億美元的剩餘，到年底前越南的外匯存底應可保持安全水位。

CPI指數

7月CPI指數月增率為1.13%，為近一年來最低紀錄，主要是稻米等糧食價格大幅下跌所致。不過，7月的CPI指數，並未包含7月21日越南汽油價格調漲31%，油價調漲對物價的影響，將會在8月份顯現。

越南財政部長宣稱，汽油價格調高，對CPI指數的影響幅度僅0.5-0.7%，不過納入間接影響，目前估計8月CPI指數月增率會達1.8-2%，然而由於國際糧價持續崩跌，小麥跌幅達40%、黃豆跌幅達27%、玉米亦達18%，稻米約30%，由於糧食占CPI指數權重遠高於燃料，糧食價格下跌抵銷燃料價格上漲，預估8月CPI指數月增率應可控制在2%左右，尤其最近原油快速下跌，通膨壓力減輕，若越南政府評估全年CPI指數成長率可控制在30%以下，應可望有放鬆銀根、刺激經濟成長的政策出台。

零售與消費
雖然越南面臨通貨膨脹問題，但零售業成長幅度卻反而逆勢上揚，前7月零售業成長29.8%，比07年的24.9%更高，成長幅度最高的項目為旅遊業，成長47.6%，而占整體零售業規模達82.5%的貿易類也有30.2%的成長幅度，比07年的22.6%高出甚多。

個人消費部份依然暢旺，成長率為32.9%，私人企業與外資企業的零售銷售金額分別有35%與32.1%的成長率。以部門區分，旅遊業是成長最大的部份達47.6%，其次是貿易業與服務業。

外國直接投資(FDI)

繼6月FDI增加169億美元後，7月FDI金額再增加135億美元，7月增加的FDI大案為馬來西亞成功集團(BERJAYA GROUP )在胡志明市投資35億美元開發大學城，累計前7月FDI金額達450億美元，已超過07年全年的一倍，今年雖然FDI案較少，但單一案子投資金額大幅增加，超過10億美元的大型專案有7個(如下表所示)，主要集中鋼鐵、煉油等重工業、基礎建設、房地產業和觀光旅遊業，今年吸收FDI金額已遠超過政府的350億美元目標，FDI占GDP比重已達60%，遠超過其他新興國家，今年FDI有突破性成長，將對未來3~4年經濟成長有很大貢獻。(更多研究數據，僅供瑞實之客戶)