再加上越南特殊國情，產生很多價值低估和資訊不對稱的狀況，此次股市重挫，正是切入的好時點。例如在A股掛牌的大陸煤礦股如中國神華、袞州煤業，本益比皆介於35至46倍之間，然而在河內交易所掛牌的肥山煤礦(代號NBC)，07年因煤炭產量增加，加上煤價上漲，EPS從4,727盾暴增至8,739盾，以2月29日收盤價78,100盾計算，本益比只有8.9倍，肥山煤礦的母公司－越南煤礦總公司已宣布08年煤價將調漲50－70%，第一季每股純益上看5,000盾，全年將達15,000－20,000盾，股價嚴重低估。
更何況07年肥山煤礦生產量達400萬噸，營收約台幣22億元，資本額卻僅區區只有600億越盾(約台幣1.2億元)、總市值約台幣9億元，卻坐擁8,000萬噸的煤礦蘊藏量，隨著全球燃煤價格站上每噸100美元，且可能長期居高不下，未來獲利想像空間無限。
地產股是另一暴利族群，尤其人均所得不到八百美元，僅是台灣16分之1的越南，在胡志明市和河內兩大城，每坪房價已站上台幣20萬元，已比台中市還高，而且只要有新樓盤一推出，一定得排隊才有機會買到，地產開發商毛利率動輒從5成開始起跳，而開發商只要有門路，可以從政府部門批到一大塊地，坐擁暴利，因此越南上市公司中有許多原汁雞湯的「資產股」。
以資本額僅820億越盾(約台幣1.6億元)、總市值約台幣38億元的慈廉都市開發(代號：NTL)為例，由於和政府部門關係良好，前幾年向政府批到河內市精華區22.5公頃(6.8萬坪)和河內市隔鄰的河西省懷德縣39公頃(11.7萬坪)的土地，以當地行情計算，土地價值高達台幣180億元，去年EPS高達14,720盾，今年上看30,000盾，可說極為便宜。
在河內交易所掛牌的VINASHIN石油投資&運輸(代號：VSP)刺越南造船總公司(Vinashin)旗下的子公司，主要業務為液化石油氣的運輸、買賣與房地產開發，去年繳出EPS達10,062元的亮麗成績，尤其股本才720億盾(約台幣1.5億元)，卻擁有9艘LPG輪和散裝船，手上還有數個地產開發案，以目前國際航運發燒的程度來看，價值顯然嚴重低估。
越盾升值蓄勢待發
下半年資金行情可期
西貢證券證券第二部副理阮富強表示，因為河內交易所資訊不透明，外國投資人不敢投資，至少有八成的掛牌公司價值低估，等待識貨的投資人發掘。
目前外資最大的困擾是央行為了打壓通膨，運用行政程序卡住外匯流入，而因央行目前每日自銀行回收的美元，只占交易量的1成，銀行為避免匯率損失，目前匯入越南的美元要兌換越盾時，通常要額外支付兌換總額0.5%的附加費，許多外資因兌換成本太高，不願投注資金進越南股市。
不過，目前越南境內一年期定存利率已攀升至10%以上，在美元貶值趨勢下，越盾兌美元今年已升值0.5%，已扭轉過去三年每年固定貶值1%的慣性，專業機構預測，打壓通膨最快速的特效藥就是升值，未來數月央行可能放手讓越盾一次升足，HSBC預測08年越盾兌美元將升值1%、○九年將升值2%，ANZ銀行則預測08年將升值4%，在升值趨勢明顯以及與美元利差擴大至8%以上後，國際熱錢將透過各種管道流入，預估2、3個月以後資金短缺的情況將可改善，下半年越股行情依然可期。
超漲超跌原本就是新興市場的特性，資本市場歷史短淺的越南股市，本來就需要經歷多次多空的洗禮，才能蛻變成熟，以越南每年8－8.5%的經濟成長率，目前越南股市可說是遍地黃金，700點以下分批承接，風險並不大，年底前指數應可回到1,000點的水準。(本文和先探周刊同步發送)
近期越南重大貨幣政策一覽表
日期 | 事件 |
07年7月 | 央行宣布活期存款準備率由5%調高至10% |
07年12月 | 央行宣布暫停自銀行回收美元 |
08年1月15日 | 央行宣布有限度恢復自銀行回收美元 |
08年1月16日 | 央行宣布活期存款準備率由10%調高至11%，一年期以上定存利率由4%調高至5% |
08年1月30日 | 央行宣布調高三項利率：基本放款利率由8.25%調高至8.75%，再融資利率由6.5%調高至7.5%，重貼現率由4.5%調高至6% |
08年2月18日 | 央行宣布發行20.3兆盾承兌本票，年利率7.8%，期限1年，由41家銀行依分配額度認購 |
08年2月26日 | 央行宣布存款利率上限12% |
資料整理: 瑞實投資研究企劃部
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