作者．瑞實投資研究企劃部
近來越股受到貨幣緊縮政策、利率上升和投資人信心不足的影響，表現疲弱不振，前兩周單周跌幅高達17%，上周又重挫達3.46%，收在663.3點，再創一年來新低，今年以來已重挫28.4%，是全亞洲最弱勢市場。
受到越股重挫的影響，二檔股票型封閉式基金VFMVF1和MAFPF1上二週(2/16~2-22)的淨值分別下跌11%和9%，雖損失慘重，但相較於大盤17%的跌幅，跌幅仍小於大盤，績效仍算不錯。
在股價表現方面，PRUBF1和MAFPF1的股價上週漲跌幅均為0，顯示雖大盤下跌，但股價在逢低買盤支撐下，已有抗跌的力道；另外，VFMVF1的股價下跌4.33%，跌幅雖略大於大盤，但也展現不錯的抗跌力道。
由於越股表現低迷，大盤屢屢重挫，使投資人失去信心，也拉大了三檔基金的折價幅度，目前VFMVF1的折幅大得驚人，高達37%，也就是說100元的基金打了6.3折出售；PRUBF1的折幅也達15%，從歷史經驗來看，都是處於低檔。
即使股市一再重挫，但股票市場的漲跌循環本來就很正常，當股價跌到谷底時終會反彈，漲過頭了也終會下跌。以目前越股663點的股價水準，目前的本益比只有19倍，相較於中國股市58倍和印度23倍本益比，在新興市場是相對便宜的股市，更何況越南強勁的經濟成長，前40大權值股2007年平均獲利成長率高達78.7%，19倍的本益比實屬超跌。
根據HSBC最新的研究報告，以08年獲利預估，目前越南股市的平均本益比只有17倍，以越南合理本益比25-30倍計，只要資金面和信心面恢復，股價指數水準應可回到900-1000點，屆時基金淨值不但有上漲空間，且折價幅度縮小，獲利將不只有股票價差，也可能連帶賺到折價幅度縮小甚至溢價的利益！
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