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                                     ( 本新聞係當日新聞，與越南同步發送）

總體經濟

國庫存款餘額是30兆盾而非52兆盾

1.      中央銀行的消息來源指出，國庫存款餘額只有30兆盾而已，並非媒體所說的52兆盾。

2.      消息來源並指稱，國庫存款從國營銀行搬至中央銀行將一步一步進行，以避免銀行產生流動性風險，但最慢將在9月底或11月底以前完成。

                              ( 本新聞係當日新聞，與越南同步發送）總體經濟存款利率下降、資金不再流向銀行1.      過去兩星期，銀行存款利率大幅下跌，導致存款流失，根據中央銀行胡志明市分行的資料，4月16日相較於本月初，銀行流失了9.225兆盾資金，其中股份制商業銀行流失0.28%，國營銀行流失1.74%。2.      由於企業很難向銀行借到錢(銀行信用增長率必須低於30%)，因此大集團決定保留現金並直接借給子公司。

總體經濟
銀行正面臨信用風險
1. 中央銀行的最新報告指出，胡志明市的商業銀行在第一季共募集518.5兆盾資金，貸款餘額為460兆盾，占募集資金比重達88%，比率偏高。
2. 銀行業專家表示，貸款占募集資金比重不應超過75%，該報告顯示許多銀行正面臨信用風險。
3. 專家表示國營營行貸放比率較低讓它們擁有較佳的流動性，意味著許多中小型銀行的貸放比高達100-200%(分母包括從其他銀行拆款的資金)。

                                              ( 本新聞係當日新聞，與越南同步發送）總體經濟越政府向國會提議今年GDP下調至7%　　據越南《人民報》報導，在第12屆國會三次會議召開前夕，越南政府近日向國會提議將2008年經濟增長幅度下調至7%，若條件許可再實現較高增長。 　　這是越南政府首次明確提出下調GDP增長幅度。同時，政府還建議將通貨膨脹控制在2007年的水準（12.63%）。

                        ( 本新聞係當日新聞，與越南同步發送）總體經濟如果利率上限政策移除利率可能會大舉上揚1.      專家相信如果，存款利率上限一拿掉，一年期定存利率可能會飆上15%，比2月的水準還高。2.      西貢商業銀行(SCB)率先宣布打破銀行公會提議的11%上限，調高存款利率至12%。

  作者．瑞實投資研究部
股價16.1元，含息1.2元，相較於最新每股淨值26.195，折價幅度高達38.6%，這是在越南股市掛牌的VFMVF1封閉式基金，目前的現況，大跌過後的越南股市，才有這種跳樓大拍賣的機會。

3月份受到緊縮貨幣政策以及銀行斷頭賣壓影響，越南主板胡志明交易所指數一個月就跌掉22%，甚至3月17至3月26日大盤還曾經連7個交易日跌停板(大盤跌停而非個股跌停)，逼得越南政府自3月27日起祭出調降漲跌停板至1%的措施以減緩下跌的幅度。
當然，持股普遍達6成以上的越南共同基金，在市場產生系統性風險的情況下，基金淨值不免大受影響，以VFMVF1基金為例，指數跌22%，單月淨值下跌14.5%，但股價跌幅卻高達22.6%，使其折價幅度擴大至4成以上，但只要對越南的未來有信心，現在正是撿便宜的好時機，更何況還含息(4月底除息)。
越南除權息制度倣效香港，多數股票一年分配兩次股利，其實4月底VFMVF1所除的息，是2007年下半年的息，參加這次除息後，今年7、8月間還可再分配一次股息。以其淨值還有26塊多，再參照過去幾年的配息水準，應該有0.7~0.8元左右，也就是說股利殖利率有11~12%左右。

VFMVF1近年股利
期別 現金股利
2005年第二期 0.9
2006年第一期 0.6
2006年第二期 0.7
2007年第一期 1.0
2007年第二期 1.2

另外，更好康的是，投資人參與除息除權，目前不必繳任何稅，也就是說股息100%可以全拿。
目前台灣投資人比較熟悉的越南基金是在倫敦交易所掛牌的越南機會基金(Vietnam Opportunity Fund)和在愛爾蘭OTC掛牌的德意志越南基金(DWS Vietnam Fund)，這兩支海外封閉型基金，最近績效表現也不好，3月份淨值分別下跌11.68%和12%，不過，相對於在越南本地掛牌的封閉式基金大幅折價，這兩支越南基金都還是溢價，幅度分別為15.7%和14.5%(4月16日股價計算)。
大家回想去年年初越南狂潮掃席捲全台時的熱況，當時，幾乎每個理專每天都接到好幾通電話問要到哪裡買越南基金，如今越南股市降溫，本益比從35倍以上已降至13、14倍，目前500點左右的價位，已比去年3月1170高峰時，跌掉近6成，回到2006年底起漲前的水準，可以說泡沫已完全沒有，甚至很多個股已有超跌現象。
雖然越南目前遭遇通膨、經濟成長減緩、貿易逆差等困難，但從台商仍前仆後繼前往越南投資設廠，今年外資直接投資應可繼去年203億美元(全亞洲僅次於中國)後，再度攀升至220億美元以上，在經過大幅修正之後，其實這個時點，是中長期布局的好時機。
若想分享越南長期經濟成長的果實，但又不知投資什麼標的，兼具高股息、超跌優勢的越南封閉式基金VFMVF1是不錯的選擇，尤其，直上直下是越南股市的特性，一旦漲勢形成，買都買不到，只有趁下跌時分批承接，才能從容布局。

買越南封閉式基金的步驟
步驟1：開一個越南證券戶頭(在台灣即可通訊辦理)
步驟2：開好戶後(約1個月左右作業時間)，匯美元至自己的證券帳戶內，到匯後即自動依當日匯率轉結為越南盾。
步驟3：透過網路下單買賣封閉式基金，下單、回報、扣款都可在網路上查詢。
步驟4：若欲獲利了結，填匯款申請書，以先傳真後寄正本方式向券商申請，1個星期內即可匯回國。

                                          ( 本新聞係當日新聞，與越南同步發送）總體經濟政府政策奏效商品價格開始下跌1.      因為總理宣布多項大宗物資凍漲措施等政策奏效，包括糧食在內的主要商品價格已開始下降。

                                              ( 本新聞係當日新聞，與越南同步發送）股市動態HSBC調降越南指數年底目標至600點1.      4月7日HSBC發表了一份對全球經濟悲觀的報告，包括越南，但市場人士卻質疑HSBC在第一季時都發表樂觀報告，才短短幾個月就轉向。

作者‧瑞實投資研究企劃部
2007年在越南經濟成長率高達8.5%，在出口、投資、消費皆暢旺下，越南整體上市公司獲利成長74%，相當亮麗，然而，今年Q1在美國經濟陷入衰退，越南央行又緊縮貨幣以解決嚴重的通貨下，經濟成長率減緩至7.4%，隨著下周開始將進入Q1財報公告期，股價也可能會進行激烈調整，哪些產業可能會脫穎而出，而哪些產業會受害呢?

地產、鋼鐵、水泥是高利率下的受害產業

                                            （本新聞係當日新聞，與越南同步發送）總體經濟外國人能套利，越僑不能1.      最近在美國的越僑掀起一波借美元換越盾存款的套利風潮，然而越僑面臨的最大問題是如何將獲利匯回國。2.      目前越僑多數透過海外匯款管道匯至親戚的戶頭，然而資金匯得進去卻匯不出來。