RichMaster

                                            （本新聞係當日新聞，與越南同步發送） 

 股市動態

SCIC將進場買股以挽救股市1.      證管會在5日11點宣布，國家資本投資公司(SCIC)已決定進場買股票，以挽救股市。

                                                    （本新聞係當日新聞，與越南同步發送）股市動態HSBC將越南股市調升為市場低估1.      在HSBC最新的報告中，越南第一次成為亞太市場中，評等為低估的市場。

                                                   （本新聞係當日新聞，與越南同步發送）股市動態政府擬具振興股市方案1.      根據證券投資雜誌報導，越南政府已擬具振興股市方案，並在上周日由財政部送交總理府。2.      振興股市方案內容包括：1.讓銀行提供更多證券抵押貸款；2.央行提高外資購買外匯額度；3.讓越南盾升值以減緩通膨壓力。

  作者．瑞實投資研究企劃部近來越股受到貨幣緊縮政策、利率上升和投資人信心不足的影響，表現疲弱不振，前兩周單周跌幅高達17%，上周又重挫達3.46%，收在663.3點，再創一年來新低，今年以來已重挫28.4%，是全亞洲最弱勢市場。受到越股重挫的影響，二檔股票型封閉式基金VFMVF1和MAFPF1上二週(2/16~2-22)的淨值分別下跌11%和9%，雖損失慘重，但相較於大盤17%的跌幅，跌幅仍小於大盤，績效仍算不錯。在股價表現方面，PRUBF1和MAFPF1的股價上週漲跌幅均為0，顯示雖大盤下跌，但股價在逢低買盤支撐下，已有抗跌的力道；另外，VFMVF1的股價下跌4.33%，跌幅雖略大於大盤，但也展現不錯的抗跌力道。

                                                 （本新聞係當日新聞，與越南同步發送）總體經濟政府確保經濟成長目標達成和物價控制1.      28日在河內舉行的內閣部長聯合記者會上，官員表示，目前政府正努力控制因最近油價調漲而飛漲的物價。2.      財政部部長武文寧表示，財政部將和工商部研擬汽油價格凍漲機制，他也表示，政府尚未討論提高電價的議題。

作者．陳翊中(瑞實投資研究企劃部副總)        本益比才9倍的煤礦股；坐擁價值台幣180億的土地，總市值才38億的地產股；擁有9艘油輪和散裝輪，資本額才台幣1.4億元，短線重跌2成後的越南股市，可說是遍地都是黃金。         農曆春節後，隨著美股回穩，亞洲各國股市紛紛展開反彈行情，惟獨越南股市，自2月12日開紅盤以來，因越南中央銀行決心壓低通貨膨脹，鐵了心緊縮貨幣政策，2月18日央行宣布發行20.3兆越盾(約12.7億美元)的承兌本票(Promissory Note)，要求境內41家銀行全數依分配額度認購，引爆股市賣壓，成為壓垮越南股市的最後一根稻草。 越南央行回收20.3兆盾資金

再加上越南特殊國情，產生很多價值低估和資訊不對稱的狀況，此次股市重挫，正是切入的好時點。例如在A股掛牌的大陸煤礦股如中國神華、袞州煤業，本益比皆介於35至46倍之間，然而在河內交易所掛牌的肥山煤礦(代號NBC)，07年因煤炭產量增加，加上煤價上漲，EPS從4,727盾暴增至8,739盾，以2月29日收盤價78,100盾計算，本益比只有8.9倍，肥山煤礦的母公司－越南煤礦總公司已宣布08年煤價將調漲50－70%，第一季每股純益上看5,000盾，全年將達15,000－20,000盾，股價嚴重低估。更何況07年肥山煤礦生產量達400萬噸，營收約台幣22億元，資本額卻僅區區只有600億越盾(約台幣1.2億元)、總市值約台幣9億元，卻坐擁8,000萬噸的煤礦蘊藏量，隨著全球燃煤價格站上每噸100美元，且可能長期居高不下，未來獲利想像空間無限。地產股是另一暴利族群，尤其人均所得不到八百美元，僅是台灣16分之1的越南，在胡志明市和河內兩大城，每坪房價已站上台幣20萬元，已比台中市還高，而且只要有新樓盤一推出，一定得排隊才有機會買到，地產開發商毛利率動輒從5成開始起跳，而開發商只要有門路，可以從政府部門批到一大塊地，坐擁暴利，因此越南上市公司中有許多原汁雞湯的「資產股」。以資本額僅820億越盾(約台幣1.6億元)、總市值約台幣38億元的慈廉都市開發(代號：NTL)為例，由於和政府部門關係良好，前幾年向政府批到河內市精華區22.5公頃(6.8萬坪)和河內市隔鄰的河西省懷德縣39公頃(11.7萬坪)的土地，以當地行情計算，土地價值高達台幣180億元，去年EPS高達14,720盾，今年上看30,000盾，可說極為便宜。

             雖然平均國民所得不到八百美元，僅僅是台灣的六%不到，也僅是中國的一半，但越南大城市的房地產價格卻不遜於台北、上海，在辦公室租金超越台北、上海後，連豪宅也跟上國際行情。最近在擁有七百萬人口的南方大城胡志明市，有「胡志明市信義計畫區」之稱的南西貢區，由越南當地建商將推出每平米七○○○至一萬美元，相當於每坪台幣七十七至一一○萬美元的豪宅「Royal Villa」，價格直追台灣第一豪宅「帝寶」。「Royal Villa」樓高十二層，共有一一五戶，開發商號稱由歐洲建築師設計，並選用每個要價一萬美元的賈庫西按摩浴缸(Jacuzzi Bath Tube)和每個要價三千美元的電腦感溫馬桶等高級建材，全棟並以路易十六法式古堡風格呈現，開發商訴求想要晉身富豪階級的客戶入住，雖然每戶要價一百至三百萬美元，但對近年在股市、房市大有斬獲的新富階層來說，門檻並不算太高，據傳尚未正式公開，已經預定八成以上。事實上，隨著去年胡志明市高級公寓房價狂漲一倍，「Royal Villa」附近已經有豪宅每坪已賣到台幣五十五萬元，這個案子雖然將區域行情再度推上新高，但並不會太過突兀。有趣的是，同樣是共產國家的中國，「湯臣一品」以超高價格推出時，被認為是「頂峰犯案」而被大肆打壓，然而此案推出，雖然當地輿論認為行情太離譜，但當地主管機關卻認為這是越南生活水平提升的表現，兩地官員思惟不同，頗令人玩味。

                                                   （本新聞係當日新聞，與越南同步發送）總體經濟央行宣布存款利率上限為12%1.      26日下午中央銀行宣布國營銀行和商業銀行的存款最高年利率，不得超過12%，或月利率不得超過1%。

                                                  （本新聞係當日新聞，與越南同步發送）股市動態外資專業機構：越南股票現在超級便宜1.      某家基金給投資人的報告中寫道：上周股市重挫，讓越南股票變得超級便宜。2.      PXP Vietnam Asset Management的報告中指出，以2008年的獲利預估，目前越南股市的平均本益比已降至15倍，而去年底為20倍。